لقد سمعنا جميعًا عبارة "الوقت في السوق يتفوق على توقيت السوق".
هذه العبارة تعني ببساطة أن توقيت السوق هو مهمة حمقاء. لا تستطيع الفوز.
من الأهمية بمكان أن تستثمر في السوق وأن تظل مستثمراً في السوق. لا تبدأ في ملامسة استثماراتك إلا عندما تحتاج إلى تعديل مخصصاتك سواء للاختلالات أو العمر.
لكن ربما تعتقد أنك مختلف. ربما تعتقد أنك حصلت على اللمسة.
أنا هنا لمشاركة عشر حقائق عن الاستثمار والتي ، آمل أن تعزز فكرة أنه لا ينبغي عليك:
- اختر الأسهم الفردية,
- حاول توقيت السوق ،
- كن متداولًا يوميًا ، أو
- ذعر.
هل أنت جاهز؟
ها هم:
لا يمكنك تفويت أفضل 10 أيام
بالنسبة الى استثمارات بوتنام، إذا استثمرت 10000 دولار في S&P من نهاية 2003 حتى نهاية 2018 ، فسيكون لديك 30711 دولارًا. هذا هو إجمالي عائد سنوي قدره 7.77٪.
اذا أنت افتقد أفضل 10 أيام في S&P 500 ، سيكون لديك 15481 دولارًا فقط. هذا إجمالي عائد سنوي قدره 2.96٪ فقط.
ضياع أفضل عشرة أيام فقط يكلفك 15،230 دولارًا.
(وإذا فاتتك أفضل 20 يومًا ، فلديك فقط 10،042 دولارًا أمريكيًا)
إذا كنت قد استثمرت فقط خلال أفضل 20 يومًا ، فستكون جاهزًا.
المشكلة هي أنك لا تعرف متى تكون تلك الأيام العشرين.
توقيت السوق هو أسوأ!
التصحيحات شائعة
من قسم لا تنزعج: التصحيحات شائعة.
التصحيح هو انخفاض بنسبة 10٪ في السهم أو سوق الأسهم من أعلى مستوى له مؤخرًا.
10٪ ليس كثيرًا و "التصحيح" كلمة حميدة ولكن يبدو أن نقاد السوق يهرولون بها كما لو كان يوم القيامة في كل مرة يحصلون فيها على فرصة.
هل تعلم أنه بين عامي 1980 و 2018 ، كان هناك 36 تصحيحًا؟ حدث اثنان في عام 2018! (وقد حصلنا على واحدة في عام 2019 حتى الآن)
هذا 36 تصحيحًا في 30 عامًا.
هذا متوسط يزيد عن تصحيح واحد كل عام.
لا تتحول كل التصحيحات إلى أسواق هابطة ، أي عندما ينخفض السوق بنسبة 20٪ ، والأسواق الهابطة هي ما يحدث حقا الناس ذعر.
وتسبق التصحيحات دائمًا الأسواق الهابطة ، لأن الأرقام مضحكة بهذه الطريقة ، ويبدأ الناس دائمًا في الذعر قليلاً عندما ندخل في تصحيح.
هنا أ مخطط ممتع لأسواق الثيران والدببة منذ عام 1926 (حتى 2018) والتي تشمل مكاسبهم / خسائرهم سنويًا وإجماليها بالإضافة إلى مدة السوق.
منحنيات العائد المقلوبة ليست تنبؤية
إذا كنت تستمع إلى النقاد في أواخر العام الماضي وفي وقت سابق من عام 2019 ، فمن المحتمل أنك سمعتهم يذكرون منحنى العائد المقلوب. ما يعنيه هذا هو أنه في مزاد سندات الخزانة الأخير ، تم تسعير أحد السندات قصيرة الأجل بعائد أعلى من السندات طويلة الأجل.
على سبيل المثال ، في مارس 2019، كان هناك مزاد تم فيه تسعير السند لمدة 3 أشهر بنسبة 2.459٪ وسعر 10 سنوات عند 2.437٪. المنحنى قد انعكس!
سيقول الخبراء أنه عندما ينعكس المنحنى ، فإننا نخاطر بحدوث ركود. إنهم ليسوا مخطئين.
لكن ، ها هي المشكلة: إنها ليست تنبؤية.
قام المستثمر بزنس ديلي بعمل ابحاث من 20 انقلابًا بين عامي 1978 و 2018 (لا يشمل آخرها).
يمكن أن يشير انعكاس العائد إلى ركود ولكنك لا تعرف متى سيحدث. من بين 20 مرة ، في 7 حالات كان المستثمر أفضل حالاً في البيع. لكن في 8 حالات ، كان من الأفضل لهم الشراء. لقد كانت دفعة تلك المرات الخمس الأخرى.
من الممتع الحديث عن ذلك ولكن السماء لم تسقط... بعد.
تم نسيان أفضل المحافظ
أتمنى لو كان هناك بعض الدراسات لأستشهد بها ولكن هذه الدراسة تبدو في الغالب قصصية ، لكنني أدرجتها لأنني أحبها كثيرًا.
في الدردشة بين Barry Ritholtz و James O'Shaughnessy في برنامج الماجستير في الأعمال على راديو Bloomberg ، يشارك O'Shaughnessy دراسة فيديليتي أظهرت أن الحسابات التي حققت أفضل أداء هي الحسابات التي تم نسيانها. من خلال عدم لمسها ، من خلال عدم الاستجابة عاطفياً ، بمجرد ترك الأشياء... تصادف أن تؤدي أداءً جيدًا.
لدينا الكثير التحيزات المعرفية التي تفسدنا - في بعض الأحيان يكون أفضل شيء نفعله هو ترك الأمور وشأنها. لهذا السبب أفكر في أموالي في كبسولات زمنية وتركهم مدفونين (مجازيًا).
الرسوم مهمة ، الكثير
لنفترض أن لديك صندوقان - مؤشر التكلفة العالية ومؤشر التكلفة المنخفضة.
إنها متطابقة باستثناء مؤشر التكلفة المرتفعة بنسبة مصاريف تبلغ 1.00٪ بينما مؤشر التكلفة المنخفضة لديه نسبة مصاريف قدرها 0.04٪ (لدى Vanguard واحد مثل هذا تمامًا!).
إذا كنت تساهم بمبلغ 100 دولار شهريًا لمدة 40 عامًا بعائد سنوي بنسبة 7 ٪ ، فما المبلغ الذي ستحصل عليه في النهاية؟ (كان الربح السنوي المركب لشركة DJIA من عام 1965 إلى 2018 هو 6.28٪)
- صندوق مؤشر التكلفة المرتفعة = 191.696 دولار
- صندوق مؤشر التكلفة المنخفضة = 245،953 دولار
$54,257.
لقد اشتريت وسيطك سيارة فاخرة جميلة! هنيئا لك!
مكاسب رأس المال على المدى الطويل رائعة!
إذا اشتريت سهمًا وقمت ببيعه في غضون عام ، فأنت مدين بضريبة أرباح رأس المال قصيرة الأجل عليها. يتم فرض ضرائب على أرباح رأس المال قصيرة الأجل تمامًا مثل الدخل العادي ، وهو الدخل الخاص بك شريحة ضريبة الدخل الفيدرالية.
إذا كنت تملكها لأكثر من عام ، فأنت الآن مدين بضريبة أرباح رأس المال طويلة الأجل عليها.
معدلات أرباح رأس المال طويلة الأجل حقا قليل. بدلاً من شريحة الضرائب الخاصة بك ، تدفع 0٪ أو 15٪ أو 20٪. تستخدم أقواس مكاسب رأس المال طويلة الأجل لمطابقة أقواس ضريبة الدخل ولكن بعد قانون التخفيضات الضريبية والوظائف ، هناك فرق بسيط ولكنك ستدفع دائمًا أقل.
على سبيل المثال ، سيدفع صاحب ملف واحد 0٪ إذا كان لديه دخل يصل إلى 39375 دولارًا. يدفعون 15 ٪ إذا كان لديهم دخل يصل إلى 434،550 دولارًا. وهم يدفعون 20٪ إذا كسبوا أكثر من 434،550 دولار.
النقطة المهمة هي أنك تدفع غرامة كبيرة إذا قمت ببيع الأسهم في غضون عام. لذا لا تفعل ذلك.
(تدفع أيضًا أرباح الأسهم المؤهلة نفس معدل الضريبة المنخفض)
"تعافى" الركود العظيم في ~ 6 سنوات
تحقق من هذا الرسم البياني لمؤشر S & P500 خلال فترة الركود العظيم:
يمكنك المجادلة حول تعريف الركود ، والتاريخ الدقيق لبدء وانتهاء ، ولكن ما يهتم به معظم الناس هو سوق الأسهم.
كانت الذروة قبل الركود في سبتمبر 2007 ، وكان الانخفاض في فبراير 2009 ، وتعافى مؤشر S&P إلى الذروة بحلول مارس 2013.
فقاعة الإسكان تنفجر ، البنوك على وشك الانهيار ، سوق العمل يتقلص ،... قائمة الأشياء الاقتصادية السيئة لا تنتهي.
وعادت إلى طبيعتها في أقل من ست سنوات.
لكن بعض الشركات لا تتعافى أبدًا
يمكن للسوق أن يتعافى في فترة زمنية قصيرة جدًا ، لكن بعض الشركات لا تفعل ذلك.
نشرت جي بي مورجان للأوراق المالية تقريرًا في عام 2014 بعنوان EOTM: إصدار خاص من تأليف Michael Cembalest التي تشاركت بعض الإحصاءات الواقعية حول كونها مركزة للغاية في المخزونات الفردية.
عندما تنظر إلى جميع الشركات المدرجة في مؤشر Russell 3000 منذ عام 1980 ، فإن حوالي 40 ٪ من الأسهم عانت من أ دائم 70٪ أو أكثر من الانخفاض من قيمة الذروة. ما طار ، يجب أن ينزل... وما ينخفض ، قد يبقى إلى الأبد.
إحصائية أخرى أيضًا ، منذ عام 1980 ، تمت إزالة أكثر من 320 شركة من S&P 500 لأسباب تتعلق بضائقة العمل. مع وجود الكثير من الأموال في صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بمؤشر ، يمكن أن تكون إزالتها سحقًا للشركة لأن جميع الصناديق ستبيع الآن هذه الأسهم.
لا يقتصر التنويع على متعة الأطفال فحسب ، بل يساعد في التخفيف من الخسارة الكارثية التي لا مفر منها. وي!
لا يمكن لصناديق التحوط التغلب على صناديق المؤشرات
وارين بافيت ليس دمية. يقول أن معظم الناس يجب أن يفعلوا ذلك الاستثمار في صندوق مؤشر منخفض التكلفة والمضي قدما. إنه لا يفعل ذلك ، لأنه يدير مليارات ومليارات ، ولكن بالنسبة لمن لديهم حسابات أصغر منا - البساطة هي الأفضل.
في عام 2007 ، قام وارن بافيت برهان مليون دولار مع تيد المدير المشارك لبروتجيه بارتنرز Seides ، أن مؤشر S&P 500 يمكن أن يتفوق على متوسط خمسة صناديق تحوط اختارها تيد سيدس. سوف يتبرع الفائز بالعائدات لجمعية خيرية.
في عام 2017 ، قامت Girls Inc. في مسقط رأس وارن بافيت تلقى 2.22 مليون دولار. لقد تلقوا أكثر من المليون دولار الأصلي لأنه في عام 2012 ، اتفق الجانبان على نقل العائدات من الرهان من سندات بدون قسيمة (من شأنها أن تساوي 1 ملم في 2017) إلى أسهم بيركشاير هاثواي.
ماذا كانت النتيجة النهائية؟ في ال خطاب المساهم في Berkshire Hathaway 2017، قال بافيت أن العائد السنوي المركب لصندوق مؤشر S&P كان 7.1 ٪. وعادت الصناديق الخمسة بنسبة 2.2٪ سنويًا.
إذا لم تستطع صناديق التحوط التغلب على مؤشر S&P 500 على مدار 10 سنوات ، فهل يمكنك ذلك؟ (تنبيه المفسد: لا!)
أوه ، و لا يمكن لصناديق الاستثمار المشتركة المُدارة بنشاط أن تتفوق على صناديق المؤشرات أيضًا.
عندما يفعلون ، يحتفظون بها لأنفسهم!
في حين أنه من الصحيح أن معظم صناديق التحوط لا يمكنها التغلب على صناديق المؤشرات ، إلا أن هناك صناديق تفعل ذلك.
أنشأ جيمس سيمونز شركة صناديق تحوط ، النهضة تكنولوجيز، وصندوقهم Medallion كان لديه واحدة من أكثر العمليات الجنونية من أي صندوق سمعت عنه على الإطلاق.
"من عام 2001 حتى عام 2013 ، كان أسوأ عام للصندوق هو تحقيق مكاسب بنسبة 21 في المائة ، بعد خصم الرسوم. حصدت ميدالية مكاسب بنسبة 98.2 في المائة في عام 2008 ، وهو العام الذي خسر فيه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 38.5 في المائة ". - روبن وكولينز. 16 يونيو 2015. بلومبرج (من صفحة ويكيبيديا الخاصة بهم)
هذا هو الشيء - إنه مغلق أمام المستثمرين الجدد ومتاح فقط للموظفين الحاليين والسابقين وعائلاتهم.
هممممممممم... مثيرة للاهتمام ، أليس كذلك؟
أي من هذه الحقائق أو الإحصائيات فاجأك حقًا؟